Il Financial Stability Board sta lavorando da tempo a regole globali « robuste » per le criptovalute e le monete stabili. Queste ultime stanno ricevendo un trattamento speciale alla luce dei rischi sistemici che pongono al sistema finanziario globale, in quanto sono sempre più collegate alla finanza tradizionale tramite token sostenuti alla pari da valute come il dollaro, e stanno crescendo in termini di capitalizzazione.
La maggior parte delle stablecoin fuori classifica
Ed è proprio questo il punto, poiché le loro riserve di valuta fiat sono spesso discutibili, o perché non corrispondono agli equivalenti in contanti o perché sono in parte legate a pericolosi debiti a breve termine non garantiti. Gli emittenti delle cosiddette stablecoin, come i colossi USDT e USDC, non ne sono ignari e si sono sforzati di essere trasparenti e di ridurre la loro rischiosa esposizione al dollaro cartaceo, ma evidentemente questo non è sufficiente.
Infatti, in una lettera pubblicata lunedì ai membri del G20, il presidente del Financial Stability Board (FSB) lascia pochi dubbi sul fatto che le attuali stablecoins soddisferanno i requisiti futuri.
È importante notare che il lavoro dell’FSB conclude che molte monete stabili esistenti non soddisfano attualmente queste raccomandazioni di alto livello, né gli standard e le linee guida internazionali aggiuntive e più dettagliate della BRI (Banca dei Regolamenti Internazionali).
Klaas Knot, presidente dell’FSB, in Lettera ai Minisri delle Finanze e ai Governatori delle Banche Centrali del G2
Il documento afferma inoltre che le raccomandazioni dell’FSB per le monete stabili mireranno a » rafforzare i quadri di governance, chiarire e rafforzare i diritti di riscatto e la necessità di mantenere meccanismi di stabilizzazione efficaci « .
Va ricordato che l’organo di controllo non ha poteri legislativi, ma le sue raccomandazioni sono ampiamente seguite. E nel campo delle criptovalute, erano molto attese dopo le turbolenze del 2022. Prima il crollo della stablecoin algoritmica UST, che ha fatto perdere miliardi di dollari ai suoi detentori, e poi il crollo della criptovaluta UST. che lo aveva già messo in guardia e poi, naturalmente, la spettacolare caduta di FTX, che ha fatto tremare ben oltre l’ecosistema crittografico.
Gli eventi dell’ultimo anno, come il crollo di FTX, hanno messo in evidenza la volatilità intrinseca e le vulnerabilità strutturali dei cripto-asset. Abbiamo ora visto in prima persona che il fallimento di un intermediario chiave nell’ecosistema dei cripto-asset può trasmettere rapidamente i rischi ad altre parti di tale ecosistema. E se i legami con la finanza tradizionale aumentano, i rischi associati ai mercati dei cripto-asset potrebbero riversarsi sul sistema finanziario più ampio.
Klaas Knot, Presidente dell’FSB, in Lettera ai Ministri delle Finanze e ai Governatori delle Banche Centrali del G20
Come indicato nella lettera, è inteso che, dopo la pubblicazione delle raccomandazioni, gli organismi di normazione dovranno a loro volta elaborare le proprie linee guida. Spetterà poi alle giurisdizioni dei Paesi membri attuarle, tenendo presente che le autorità di regolamentazione potranno essere influenzate anche da altre fonti di valutazione emergenti.
