Sommario
È nella natura delle autorità di regolamentazione finanziaria mettere in guardia dai potenziali rischi associati a un settore di attività, a maggior ragione quando si tratta di settori emergenti come le criptovalute, che stanno in qualche modo scuotendo le regole consolidate della finanza tradizionale. Non sorprende quindi che un altro organismo di vigilanza, il Comitato europeo per il rischio sistemico (ESRB), abbia messo in guardia dai potenziali pericoli posti dall’industria delle criptovalute, destinata a espandersi e a sviluppare le proprie interazioni con gli operatori tradizionali.
Le monete stabili sono ancora sotto tiro
L’organo di vigilanza della Banca Centrale Europea ha messo nel mirino le monete stabili, Le stablecoin, le famose criptovalute che hanno la fama di essere stabili e sostenute da valute fiat, sono in cima alla lista delle potenziali minacce alla stabilità del sistema bancario.. Non si tratta di una novità: le autorità di regolamentazione di tutti i settori hanno lanciato l’allarme da secoli, e non senza una buona ragione.
In effetti, quando si vede che la principale stablecoin sul mercato è USDT di Tether, che continua a consolidare la sua posizione di leadership, c’è da preoccuparsi. Il pioniere in grande forma non ha mai brillato in termini di pratiche contabili trasparenti, rifiutando sistematicamente di sottoporsi a una revisione contabile che eliminasse ogni dubbio sulla gestione delle sue riserve. Di fatto, il colosso da 83 miliardi di dollari, la cui capitalizzazione potrebbe crescere ulteriormente, è una spada di Damocle che il CERS, come molti altri, vuole tenere sotto controllo.
Una delle strade previste dal rapporto è un approccio di tipo statunitense, che propone di limitare l’emissione di stablecoin alle banche registrate.
Nessun rischio imminente ma una potenziale minaccia alla stabilità finanziaria con un mercato in crescita
Ma in il suo rapporto di 77 paginel’ente di vigilanza ha sottolineato con attenzione che il pericolo è molto limitato per il momento. L’anno scorso è stato un anno micidiale per il segmento delle criptovalute, ma gli effetti sul sistema finanziario tradizionale (TradFi) sono stati minimi. , osserva.
Un settore quindi non ancora sistemico, che pesa solo una piccola frazione del mondo finanziario tradizionale con la sua capitalizzazione di circa 1100 miliardi di dollari. Ma a causa della sua crescita esponenziale e dell’elevata volatilità, la situazione potrebbe cambiare rapidamente.
Pertanto, oltre alle stablecoin come punto critico per TradFi, il CERS identifica altre aree di fragilità che ritiene richiedano una particolare supervisione, tra cui la DeFi (finanza decentralizzata), i contratti intelligenti, le attività di prestito crittografico e il trading con leva finanziaria, che non sono sufficientemente affrontati nel quadro normativo MiCA dell’Unione Europea che entrerà in vigore nel 2024. Per rimediare a questa situazione, tuttavia, l’UE ha già in cantiere un MiCA II.
Una posizione misurata
Il watchdog torna anche sulle banche e altre istituzioni, chiedendo un maggiore controllo sulla loro esposizione alle criptovalute. Sì, va bene, ma sembra che il tema, divenuto ancora più scottante dopo il crollo delle banche statunitensi amiche delle cripto, sia già saturo di raccomandazioni drastiche.
In conclusione, il Comitato europeo per il rischio sistemico, che ha il compito di esortare le autorità di regolamentazione competenti a rimanere vigili e a continuare a perfezionare i loro strumenti di monitoraggio del settore, non è allarmista. Adottando una posizione piuttosto misurata, che contrasta con la stroncatura di Fabio Panetta, membro del consiglio di amministrazione della Banca centrale europea incaricato del futuro euro digitale, l’organo di vigilanza finanziaria della BCE si dimostra meno regale dei suoi re e regine – anche Christine Lagarde si mette le scarpe grosse per parlare di criptovalute – e da questo punto di vista è piuttosto positivo.
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