O Conselho de Estabilidade Financeira vem trabalhando em regras globais “robustas” para criptomoedas e stablecoins há algum tempo. Estes últimos estão recebendo tratamento especial devido aos riscos sistêmicos que representam para o sistema financeiro global, pois estão cada vez mais vinculados às finanças tradicionais por meio de tokens lastreados em moedas como o dólar e estão crescendo em termos de capitalização.
A maioria das stablecoins fora das paradas
E esse é precisamente o ponto, já que suas reservas de moeda fiduciária são frequentemente questionáveis, seja porque não correspondem a equivalentes de caixa ou porque estão parcialmente atreladas a perigosas dívidas não garantidas de curto prazo. Os emissores das chamadas stablecoins, como as gigantes USDT e USDC, não desconhecem isso e têm feito esforços para serem transparentes e reduzir sua arriscada exposição ao dólar de papel, mas evidentemente isso não é suficiente.
De fato, uma carta divulgado na segunda-feira aos membros do G20, o presidente do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) deixa poucas dúvidas de que as stablecoins atuais atenderão aos requisitos futuros.
É importante observar que o trabalho do FSB conclui que muitas stablecoins existentes atualmente não atendem a essas recomendações de alto nível, nem aos padrões e diretrizes internacionais adicionais e mais detalhados do BIS (Banco de Compensações Internacionais).
Klaas Knot, presidente do FSB, em carta aos ministros das finanças e governadores dos bancos centrais do G2
O documento também afirma que as recomendações do FSB para stablecoins terão como objetivo " fortalecer as estruturas de governança, esclarecer e fortalecer os direitos de resgate e a necessidade de manter mecanismos de estabilização eficazes ".
Deve ser lembrado que o órgão de fiscalização não tem poderes legislativos, mas as suas recomendações são amplamente seguidas. E no campo das criptomoedas, eles foram altamente esperados após a turbulência de 2022. Primeiro, o colapso da stablecoin algorítmica UST, que fez com que seus detentores perdessem bilhões de dólares, e depois o colapso da criptomoeda UST. que já o havia avisado e então, é claro, a queda espetacular do FTX, que abalou muito além do ecossistema criptográfico.
Os eventos do ano passado, como a queda do FTX, destacaram a volatilidade inerente e as vulnerabilidades estruturais dos criptoativos. Agora vimos em primeira mão que a falha de um intermediário importante no ecossistema de criptoativos pode transmitir riscos rapidamente para outras partes desse ecossistema. E se os laços com as finanças tradicionais crescerem, os riscos associados aos mercados de criptoativos podem se espalhar para o sistema financeiro mais amplo.
Klaas Knot, presidente do FSB, em carta aos Ministros das Finanças e Governadores dos Bancos Centrais do G20
Conforme indicado na carta, entende-se que, após a publicação das recomendações, os organismos de normalização terão, por sua vez, de desenvolver as suas próprias orientações. Caberá então às jurisdições dos países membros implementá-los, tendo em vista que as autoridades reguladoras também podem ser influenciadas por outras fontes emergentes de avaliação.
