Sumario
¿Qué es una moneda estable?
¿Por qué podrían desempeñar un papel importante en la futura economía de las criptomonedas? En la guía de hoy vamos a echar un vistazo más de cerca a las stablecoins del momento, aquellas criptomonedas estables que casi no tienen volatilidad gracias a que su valor está anclado al de una moneda nacional o un activo externo.
Intentaremos comprender no solo la utilidad de estas nuevas criptomonedas, sino también las posibilidades de inversión que nos ofrecen, así como las posibilidades de utilizarlas como medio de pago o como depósito de valor.
¿Hay algo bueno en estas monedas estables? ¿Por qué tanta gente se ha interesado por ellos en los últimos meses? Echemos un vistazo juntos, en una guía completa que tiene como objetivo brindar un asesoramiento integral para el inversor.
¿Qué son las monedas estables?
Las monedas estables son criptomonedas que basan su valor en el de un activo externo, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense.
El objetivo es precisamente mantener estable el valor del token en cuestión, anclando su valor a activos que generalmente son más estables que Bitcoin y otras altcoins.
Existen, como veremos más adelante en nuestra guía, diferentes métodos o técnicas que se utilizan para mantener anclado el valor del token al de un subyacente, también existen diferentes tipos de subyacentes, como hemos dicho como las monedas tradicionales o las criptomonedas, o incluso activos físicos (como en el caso de los metales preciosos).
¿Cuáles son las características más interesantes de Stablecoins?
Hay varias características que hacen que las monedas estables sean atractivas para ciertas categorías de inversores, o más bien para aquellos que desean utilizarlas principalmente como medio de intercambio y depósito de valor.
El valor de las monedas estables está precisamente anclado a otro activo y, por lo tanto, no sigue la lógica de precios de las criptomonedas tradicionales;
La vinculación se realiza fuera de la cadena, es decir, fuera del circuito de referencia de las criptomonedas, a menudo con la intervención de autoridades financieras de terceros reguladas (este no siempre es el caso, y tendremos la oportunidad de tratarlo más adelante en nuestro consejo).
La idea básica, como ya hemos dicho, es eliminar al menos parte de la volatilidad que siempre ha caracterizado a las criptomonedas tradicionales. Mirando lo que ha sucedido desde los albores de la industria, no es difícil responder a muchos días de negociación donde los valores se han movido en dos dígitos, una volatilidad que difícilmente podemos encontrar en otro tipo de activos.
Posibles usos de las monedas estables
Con la información que tenemos hasta ahora, uno podría preguntarse por qué deberíamos invertir en monedas estables en lugar de directamente en el subyacente al que están vinculadas.
El oro es uno de los subyacentes más comunes para las monedas estables
Hay varios casos de uso inteligentes e interesantes que involucran estas criptomonedas:
Para economías de alta inflación: en este caso, las monedas estables pueden proteger el poder adquisitivo de los ciudadanos y residentes. En general, se utilizó un medio de cambio que podría, por ejemplo, tener la estabilidad del oro o una moneda extranjera, pero utilizando una superestructura digital, basada en la cadena de bloques con todas las ventajas técnicas que esta solución conlleva;
Cobertura: en finanzas, aquellos que invierten grandes cantidades de capital saben lo importante que es pasar a actividades relacionadas con la contraparte. La conveniencia de negociar y mantener criptomonedas, combinada con la estabilidad de precios de los activos subyacentes, puede ofrecer una solución muy atractiva para la cobertura.
Los diferentes tipos de monedas estables
Básicamente, podemos dividir las monedas estables en tres macrogrupos, según la categoría del activo subyacente.
Por un lado, tenemos las stablecoins que tienen como activo subyacente una moneda fiduciaria, es decir, una moneda nacional o internacional, como puede ser el caso de las stablecoins co-currentes respaldadas por el euro o el dólar estadounidense.
Por otro lado, tenemos monedas estables respaldadas por las llamadas materias primas, generalmente metales preciosos. Hasta ahora se han utilizado oro u otros metales preciosos, pero teóricamente no hay límite para este uso en otros activos financieros y no en monedas estables.
Stablecoin con moneda subyacente
Las monedas estables con una moneda subyacente permiten un token cuyo valor está precisamente anclado al de una moneda "real". Por lo general, se usó el dólar, pero nuevamente, nada prohíbe el uso de otros tipos de monedas fiduciarias.
El proceso de emisión y gestión es relativamente sencillo de entender:
El capital se recauda en la moneda que utilizará como subyacente
Una tercera entidad actuará como guardián
Se emiten fichas
Suelen distribuirse vía permuta o venta directa
La relación utilizada es 1: 1, generalmente 1 token vale 1 unidad de la moneda que usamos como subyacente.
El dólar también es un subyacente bien utilizado de las monedas estables.
El problema típico de este tipo de soluciones es que se pierde toda la descentralización propia de los sistemas basados en blockchain.
Otro problema es la confianza de la autoridad central: quien maneja el token debe, en algún nivel, tener una relación de confianza con quienes usan la moneda estable.
Por lo general, se utiliza un verificador de terceros para producir monedas estables basadas en una moneda, al tipo de cambio correcto del token para la moneda.
Es un sistema extremadamente simple y estable, siempre que, por supuesto, todas las personas involucradas hagan su parte.
Algunos ejemplos de monedas estables basadas en dinero
Ya existen algunas monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias, aquí hay algunos ejemplos:
Tether: respaldado por el dólar estadounidense y actualmente moviendo los mayores volúmenes. La autoridad central es Tether Limited. El sistema se usa ampliamente para permitir que las criptomonedas, por ejemplo, mantengan temporalmente un valor estable respaldado en dólares sin tener que vender necesariamente sus criptomonedas por dólares reales. Hay dudas de que Tether realmente tenga reservas de dólares que correspondan a los tokens emitidos, ya que no hay autoridades de terceros confiables que hayan certificado la combinación perfecta;
TrueUSD: creado como una alternativa más transparente a Tether. De hecho, se utilizan con un sistema de contratos inteligentes con paridad entre las reservas en dólares y los tokens emitidos. Es la segunda moneda estable más negociada del mundo.
Stablecoins basados en materias primas
Los principales activos utilizados son los metales preciosos, especialmente el oro, que se considera un refugio seguro y tiene un valor estable.
En este caso, la coincidencia es entre una ficha y una cierta cantidad de oro.
El mecanismo de funcionamiento es más o menos el mismo que acabamos de ver: el oro está custodiado por una tercera autoridad que debe al mismo tiempo asegurarse de que las fichas correspondan a la cantidad de oro.
El procedimiento es el siguiente:
Se obtiene capital que luego se utiliza para comprar oro;
El oro está depositado
Ventajas y desventajas de las monedas estables
Existen algunas ventajas y desventajas de las monedas estables sobre las criptomonedas tradicionales y la moneda fiduciaria. En cuanto a los beneficios:
Están respaldados por productos básicos reales: lo que significa que aquellos que tienen los tokens siempre pueden convertir la moneda estable con el subyacente;
Son relativamente estables: considerando la volatilidad del oro (mínima) o del petróleo (ciertamente más alta);
Liquidez: los tokens son extremadamente líquidos, a menudo más líquidos que los contratos OTC que con frecuencia se negocian con este tipo de activos.
Entre las desventajas innegables:
El sistema está centralizado: una vez más se pierden las ventajas de una red distribuida de seguridad y garantía;
Controles y seguridad: el emisor y los involucrados en la creación de certificados de depósito deberán tener confianza.
Ejemplos de monedas de productos básicos estables
Por ahora, la única moneda estable basada en productos básicos que vale la pena mencionar es Digix / DGX, un token ERC-20 que tiene oro como subyacente.
El ancla de oro se mantiene en la Casa Segura de Singapur y el valor del token está totalmente respaldado por oro.
El control se confía a un servicio que opera en la cadena de bloques Ethereum y es verificado cada tres meses por autoridades independientes.
Monedas estables respaldadas por una criptomoneda subyacente
El concepto en cuestión puede parecer mucho más extraño, ya que decíamos al principio que una de las ventajas de las stablecoins es que eliminan la volatilidad de las propias criptomonedas.
De hecho, este tipo de moneda se utiliza con la integración de contratos inteligentes que también aprovechan las transacciones colaterales para reducir los riesgos asociados a la volatilidad.
Por lo tanto, es posible utilizar dicho token para reducir la volatilidad, incluso combinando la vinculación a una canasta de criptomonedas en lugar de una sola criptomoneda.
La inclusión en esta guía de este tipo de fichas consecutivas es ciertamente cuestionable: tienen un funcionamiento más complejo y, sobre todo, muy diferente de los otros ejemplos que hemos hecho justo arriba.
Sin embargo, son más instrumentos financieros que instrumentos de intercambio y es probable que tengan alguna importancia en algunos contextos.
Lo último: Stable Coin “fiat
Sí, los tokens criptográficos también se pueden emitir como los procesos que estamos acostumbrados a ver con las monedas tradicionales.
En este caso, hay una autoridad central que emite monedas y las destruye, tratando de mantener el precio lo más cerca posible del dólar estadounidense (u otro producto básico de referencia).
Petro, la moneda estable del gobierno venezolano
A diferencia de otras categorías de monedas estables, en este caso nos encontramos ante un proceso completamente centralizado, que no contempla la acumulación de reservas y por lo tanto abre el campo a críticas ciertamente más profundas, considerando también la actitud general de los interesados en las criptomonedas.
De hecho, se ponen en marcha sistemas muy complejos para garantizar que los tokens se correspondan perfectamente con el valor del dólar de referencia.
El ejemplo más importante: base
Base, anteriormente Basecoin, es una moneda estable que todavía tiene su valor en dólares estadounidenses. Utiliza complejos algoritmos que modifican la oferta de tokens, adaptándolos precisamente al valor del dólar.
En caso de que el valor base supere un dólar, las fichas se destruyen entre las que están en circulación, de lo contrario se producen y ponen en el mercado.
El comportamiento es similar al de un banco central, aunque con implicaciones completamente diferentes, pero necesariamente habrá que analizarlas por separado.
Conclusión: ¿son útiles las monedas estables?
Hablar de Stablecoin como si fuera una categoría homogénea es sin duda un error. En la guía de hoy ciertamente hemos aprendido a percibir las diferencias entre un proyecto y otro, y sobre todo a entender los objetivos que llevaron a la creación de este tipo de token.
Seguramente podrán encontrar áreas específicas de aplicación y probablemente prosperarán en su campo de referencia.
Sin embargo, aquellos que buscan la experiencia más pura de las criptomonedas deberían buscar en otra parte: no todos estos proyectos cuentan con la plena confianza de los inversores (en términos de distribución, quién dirige el proyecto y a quién supervisa).
Además, cuando se trata de operar, si su objetivo es especular sobre el valor de las criptomonedas, las monedas estables no son las herramientas para usted.
Por el contrario, las monedas estables respaldadas por materias primas o que incorporan garantías avanzadas pueden ser una herramienta muy atractiva para el comercio avanzado.
Sin embargo, estamos ante una nueva apreciación del mundo de las criptomonedas que, si bien retoma algunos temas fundamentales, se desarrolla por un camino completamente diferente.
Antes de subirse al carro en busca de la oportunidad adecuada, nuestro consejo es analizar a fondo la moneda estable que nos interesa y luego decidir si nos puede ser útil y cuándo.
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